Výnosy čínskeho dlhopisu stúpajú, ale očakáva sa, že deflácia ich zníži

Nedávne odrazenie v čínskych výnosoch štátnych dlhopisov nie je znakom refrácie, tvrdia ekonómovia, pretože sa očakáva, že pretrvávajúci deflačný tlak bude udržiavať nízke náklady na pôžičky.

Zintenzívnený predaj v čínskych vládnych dlhopisoch poslal Výnosy v posledných týždňoch stúpakeďže Čínska ľudová banka vypustila likviditu z peňažného trhu, aby stabilizovala svoju menu, a náhle zvýšenie Deepseek viedlo finančné prostriedky na otáčanie do akcií.

10-ročný výnos referenčnej hodnoty získal viac ako 30 bázických bodov z historických minimov v januári Aby sa tento týždeň zasiahol psychologickú úroveň 2%, úrovne sa od decembra nevideli.

„Optimizmus trhu je pred realitou,“ povedal Edmund Goh, vedúci pevný príjem v Číne v ABRDN, pričom upozornil, že „neexistuje jasný signál, že ekonomika je zatiaľ mimo lesov“.

Spotrebiteľský sentiment je blízko rekordných minimov a dopytu po úveroch od domácností a podniky sú stále anemické.

Nové pôžičky na domácnosť boli podľa januára do februára iba 54,7 miliárd juanov (7,5 miliardy dolárov). údaje zverejnené PBOC. Podľa Larryho Hu, šéfa čínskeho ekonóma v spoločnosti Macquarie, ktorá uviedla najnižšiu úroveň za rovnaké obdobie v posledných dvoch desaťročiach, citoval vymáhanie trhu s byznutím trhu s blednutím trhu.

Náklady na pôžičky v širšej ekonomike – ktorá sa zvyčajne pohybuje v tandeme s výnosmi štátnych dlhopisov – budú pravdepodobne „nižšie na dlhšie“, uviedol Jason Pang, manažér portfólia s pevným výnosom v Ázii v spoločnosti JP Morgan Asset Management.

Zatiaľ čo očakáva, že menová politika zostane „ústretová“, investičná banka má „10-ročné vládne dlhopisy Číny s nadváhou“ ako „tarifné zabezpečenie“, čo očakáva výnosy do obchodu medzi rozmedzím 1,65% až 2,0%.

Čínske komerčné banky sa snažili o to, aby zákazníkov otrasli …