Prečo sa japonský jen pohybuje v blízkosti trojmesačných miním voči doláru

Japonský jen sa pohybuje v blízkosti trojmesačného minima voči americkému doláru po tom, čo v stredu neskoro večer dosiahol 153,18 bodu.

V minulosti sa slabosť japonskej meny pripisovala rozdielu medzi americkými a japonskými úrokovými sadzbami, keďže nižšie sadzby majú tendenciu vyvíjať tlak na meny, zatiaľ čo vyššie sadzby ich dvíhajú. Japonsko malo záporné sadzby približne osem rokov, čím si udržalo svoju menu slabú v porovnaní s dolárom.

Ale so znižovaním sadzieb Federálnym rezervným systémom a ich zvyšovaním Bank of Japan sa tento rozdiel sadzieb zmenšil. Tak prečo sa jeny teraz znehodnocujú?

Alvin Tan, vedúci stratégie ázijských FX v RBC Capital Markets, uviedol, že jen je naďalej „menou G10 s najnižším výnosom“. G10 označuje 10 najviac obchodovaných mien na svete.

Preto je držanie dlhej pozície jenu nákladné, pretože ponúka oveľa nižšiu úrokovú sadzbu ako jej náprotivok v menovom páre, ktorým môže byť euro alebo americký dolár.

“Anualizovaná 1-mesačná depozitná sadzba pre jen je +0,03 %, zatiaľ čo pre americký dolár je to 4,76 %. To je dôvod, prečo len nemôže sústavne posilňovať napriek znižovaniu sadzieb Fedu (alebo ECB). Jen je jednoducho stále príliš veľký na to, aby mnohí investori uvažovali o jeho držbe na dlhé obdobie.“

Homin Lee, hlavný makro stratég švajčiarskej súkromnej banky Lombard Odier pre CNBC povedal, že nedávna volatilita jenu je pravdepodobne spôsobená aj trhovým precenením návratu bývalého amerického prezidenta Donalda Trumpa do Oválnej pracovne, solídnymi ukazovateľmi rastu v USA, ako aj obavy z nadchádzajúcich volieb v Japonsku.

Dodáva, že…