Trhy sa „uspokojili“ s rizikami víťazstva Trumpa, hovorí stratég

Podľa Guillerma Felicesa, hlavného a globálneho investičného stratéga spoločnosti PGIM, sú trhy „pomerne spokojné“ s rizikami druhého predsedníctva Donalda Trumpa, ktoré by mohlo vyvolať „zúrivosť“ na dlhopisových trhoch s dlhou dobou trvania.

Wall Street zažila od novembra minulého roka pozoruhodnú rally, ktorá vyvrcholila v oboch Priemyselný priemer Dow Jones a S&P 500 v pondelok dosiahol rekordné maximá.

Veľká časť pozornosti trhu zostáva na krátkodobých ekonomických údajoch a na tom, čo to znamená pre potenciálne znižovanie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku.

Rast rizikových aktív je poháňaný najmä konsenzom, že Fed začne rýchlo znižovať sadzby na začiatku roka a že americká ekonomika zvládne „mäkké pristátie“ – vráti infláciu späť na 2 % cieľ Fedu bez toho, aby spustila recesia.

Niektorí analytici sa tiež pozerajú dopredu cez fiškálnu a geopolitickú optiku na novembrové prezidentské voľby v USA a ďalej.

Trumpov zákon o daňovej reforme z roku 2017 znížil najvyššiu sadzbu dane z príjmu právnických osôb z 35 % na 21 % a v kampani sa zaviazal, že ju ešte zníži na 15 %, ak bude v Bielom dome zvolený do druhého obdobia.

Riziko „trvania záchvatu hnevu“ na dlhopisovom trhu

Felices v pondelok v e-maile pre CNBC uviedol, že jedným z faktov, ktoré obmedzili optimizmus PGIM oproti konsenzu trhu o ekonomickom „mäkkom pristátí“ v USA, bolo, že trh bol „pomerne spokojný s rizikami spojenými s víťazstvom Trumpa“. fiškálna expanzia (napr. zníženie daní, obranné rozpočty) a eskalácia vojenských konfliktov.“

“Predsedníctvo Trumpa, o ktorom si myslíme, že by bolo pozitívne pre…